TONAR (TONAR)
TONAR (Tokyo Overnight Average Rate, TONA) — «эталонная» процентная ставка, представляющая собой средневзвешенную ставку в японской иене по межбанковским кредитам японских банков на условиях «овернайт»[1].
Происхождение
[править | править код]В 2015 году Банк Японии создал Исследовательскую группу по безрисковым референсным ставкам. Её целью было определение эталонной безрисковой ставки в японской иене. По итогам работы Исследовательская группа в 2018 году обнародовала свои рекомендации. В качестве главной эталонной процентной ставки была рекомендована TONAR вместо JPY LIBOR, рассчитываемой ICE Benchmark Administration, и JPY TIBOR, определяемой JBA TIBOR Administration. Кроме того, в качестве резервной эталонной ставки рассматривалась ставка по операциям РЕПО под широкий пул обеспечения. Ставка РЕПО рассчитывается и публикуется Ассоциацией дилеров по ценным бумагам Японии (Japan Securities Dealers Association), однако она не является эталоном, основанным на фактических операциях.
Характеристики LIBOR и TONAR
[править | править код]Характеристика | LIBOR | TONAR |
---|---|---|
Обеспечение | бланковая | бланковая |
Срочность | от «овернайт» до года | «овернайт» |
Контрагенты | банки | банки |
Премия за риск | премия за кредитный риск заёмщика | премия за кредитный риск заёмщика |
Исходные данные | декларируемые ставки банков | фактические ставки по операциям |
Объём торгов в день (2019) | $0,5 млрд | $142 млрд |
Исходные данные и расчёт
[править | править код]TONAR представляет собой процентную ставку по суточным необеспеченным кредитам (uncollateralized overnight call rate) на токийском межбанковском рынке. Её рассчитывает и публикует Банк Японии. В основе процентной статистики лежит информация, предоставленная Банку Японии брокерами денежного рынка. Через брокеров выдаётся около трети межбанковских кредитов.
Администратор ставки
[править | править код]Банк Японии является администратором TONAR. Официальный статистический ряд TONAR доступен с 1980 года.
Примечания
[править | править код]- ↑ Public Consultation on Identification and Use of a Japanese Yen Risk-Free Rate . Study Group on Risk-Free Reference Rates (март 2016). Дата обращения: 20 августа 2019. Архивировано 20 августа 2019 года.