Финансовая репрессия (Snuguvkfgx jyhjyvvnx)

Финансовая репрессия — политика государства, направленная на перераспределение денежных средств в пользу государственного бюджета путём регулирования финансового сектора^[1]. Экономисты относят к финансовой репрессии политические меры: законы, инструкции, неофициальные указания, которые искажают стоимость денег. Репрессия представляет собой скрытый налог и ограничивает возможности банков по извлечению дохода (делает невозможной «полную реализацию потенциала финансового посредничества»^[2]). Термин был введён в 1973 году Э. С. Шоу (англ. Edward S. Shaw) и Р. И. Маккинноном^[англ.]^[3]^[4] с целью заклеймить политику, сдерживающую по их мнению рост развивающихся рынков. Несмотря на негативный взгляд этих экономистов, финансовая репрессия является популярным приёмом, что объясняется несколькими причинами^[1]:

Контрциклическая экономическая политика последних десятилетий привела к большому дефициту государственных бюджетов. Повышение налогов наталкивается на «асимметрию финансовой информации» (население может успешно скрывать доходы), финансовая репрессия оказывается проще для администрирования.
Как и любое государственное регулирование, финансовая репрессия назначает выигрывающих и проигрывающих в экономическом плане. Слабое правительство с помощью репрессии может поддержать выгодные ему группы интересов (например, банки-кредиторы государства).
Ещё одним преимуществом репрессии является её простота и эффективность. Например, принудительное размещение накопленных средств пенсионного фонда в государственных облигациях является прямолинейным способом конфискации накопленного богатства населения.
«Невидимость» финансовой репрессии делает её привлекательной в глазах популистов: непосредственное налогообложение физических лиц непопулярно, а непрямые налоги на банки среднего человека не интересуют.

Типичными инструментами репрессии являются^[2]:

высокие нормы резервирования;
ограничение процентных ставок и объёма кредитов;
целевые кредиты в соответствии с национальными приоритетами;
нормирование портфелей (например, фиксирование коэффициента ликвидности);
обязательные закупки государственных облигаций;
валютный контроль.

См. также

Экономические репрессии^[англ.]

Примечания

↑ ¹ ² Норкина, Ольга Алексеевна. Финансовая репрессия и популизм // Экономическая политика 13.1 (2018).
↑ ¹ ² Моисеев, С. Политэкономия финансовой репрессии Архивная копия от 21 января 2022 на Wayback Machine // Вопросы экономики 12 (2002): 45-46.
↑ Shaw, Edward S. Financial Deepening in Economic Development. New York: Oxford University Press, 1973. (англ.)
↑ McKinnon, Ronald I. Money and Capital in Economic Development. Washington, D.C.: Brookings Institution, 1973. (англ.)

[norkina-1] ¹ ² Норкина, Ольга Алексеевна. Финансовая репрессия и популизм // Экономическая политика 13.1 (2018).

[moiseev-2] ¹ ² Моисеев, С. Политэкономия финансовой репрессии Архивная копия от 21 января 2022 на Wayback Machine // Вопросы экономики 12 (2002): 45-46.

[3] Shaw, Edward S. Financial Deepening in Economic Development. New York: Oxford University Press, 1973. (англ.)

[4] McKinnon, Ronald I. Money and Capital in Economic Development. Washington, D.C.: Brookings Institution, 1973. (англ.)

[1]

[2]

[3]

[4]