Соотношение рыночной капитализации к денежным потокам от операционной деятельности (Vkkmukoyuny jdukcukw tghnmgln[genn t ;yuy'udb hkmktgb km khyjgenkuukw ;yxmyl,ukvmn)

Соотношение рыночной капитализации к денежным потокам от операционной деятельности (англ. price-to-cash flow ratio или сокр. «P/CF») — показатель, используемый для сопоставления рыночной стоимости компании с её денежными потоками. Представляет собой соотношение рыночной капитализации компании к сумме денежного потока компании от от операционной деятельности^[англ.] за последний финансовый (отчётный) год. Данный коэффициент может также быть рассчитан путём деления цену акции (англ. per-share stock price) на коэффициент операционного денежного потока в расчёте на акцию (англ. per-share operating cash flow). Как правило, чем ниже значение данного коэффициента, тем выше цена акции.

К примеру, при одинаковой цене акций двух компаний в 25, когда денежный поток от основной (оперативной) деятельности на акцию первой компании равен 5 ( 25⁄5=5), в то время как денежный поток от основной (оперативной) деятельности на акцию второй компании равен 10 (25⁄10=2,5), следует, что при прочих равных условиях, компания с более высоким денежным потоком (более низким коэффициентом P/CF = 2,5) имеет более высокую стоимость.

Расчёт и практическое значение

Высокое соотношение P/CF указывает на то, что конкретная фирма торгуется по высокой цене, но не генерирует достаточно денежных потоков для поддержки мультипликатора — иногда это допустимо, в зависимости от типа фирмы, отрасли её деятельности и её конкретных операций. Как правило, предпочтительны меньшие значения коэффициента, поскольку они могут указывать на то, что фирма генерирует достаточные денежные потоки, которые ещё не учтены должным образом в текущей цене акций. При условии постоянности всех факторов, с инвестиционной точки зрения меньшее значение коэффициента P/CF предпочтительнее большего его значения^[1].

CFPS = Чистая прибыль + АмортизацияОбыкновенные акции, находящиеся в обращении

Следует отметить, коэффициент P/CF более привлекателен для компаний, у которых большие неденежные расходы, такие как амортизация.

Низое значение коэффициента P/CF может означать, что акции компании недооценена на рынке.

Некоторые аналитики предпочитают P/CF соотношению цена/прибыль (P/E), поскольку прибылью легче манипулировать, чем денежными потоками.

Примечания

↑ Pinkasovitch, Arthur Analyzing The Price-To-Cash-Flow Ratio (неопр.). Investopedia (5 июля 2011).

[1] Pinkasovitch, Arthur Analyzing The Price-To-Cash-Flow Ratio (неопр.). Investopedia (5 июля 2011).

[1]

Финансовые коэффициенты
Рентабельность	Окупаемость инвестиций Денежная рентабельность инвестированного капитала Валовая рентабельность Рентабельность продаж Операционная маржа Доходность Рентабельность активов Рентабельность чистых активов Рентабельность инвестированного капитала Рентабельность применённого капитала Рентабельность собственного капитала Рентабельность материального капитала RAROC Доходность инвестиций на основе потока денежных средств^[англ.] Коэффициент эффективности Коэффициент «выгоды – издержки»^[англ.] Соотношение «риск — доходность»^[англ.] Коэффициент омега^[англ.] Коэффициент Сортино Темп устойчивого роста^[англ.] Коэффициент Трейнора
Ликвидность	Текущая ликвидность Быстрая ликвидность Абсолютная ликвидность
Оборачиваемость	Коэффициент операционного рычага^[англ.] Срок погашения дебиторской задолженности Оборачиваемость дебиторской задолженности Срок погашения кредиторской задолженности Срок сбора торговой задолженности Коэффициент оборачиваемости активов Коэффициент оборачиваемости запасов Срок оборачиваемости запасов Цикл оборота наличных средств^[англ.] Коэффициент оборачиваемости основных средств
Платёжеспособность	Коэффициент задолженности Соотношение заёмного капитала к собственному Залоговый коэффициент^[англ.] Коэффициент достаточности собственными средствами Соотношение заёмного капитала к общим активам^[англ.] Коэффициент покрытия процентов Коэффициент покрытия фиксированных платежей Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга Коэффициент достаточности капитала
Корпоративная привлекательность	Прибыль на акцию Отношение рыночной цены акции к прибыли на акцию^[англ.] Коэффициент выплаты дивидендов Коэффициент удержания Покрытие по дивидендам^[англ.] Соотношение «цена — прибыль» Дивидендная доходность Соотношение рыночной капитализации к денежным потокам от операционной деятельности Цена / балансовая стоимость Цена / выручка PEG Коэффициент капитализации^[англ.] Индикатор Баффета^[англ.] Индикатор CAPE^[англ.] Текущая стоимость возможностей роста^[англ.] Коэффициент Шарпа Коэффициент суммарной короткой позиции^[англ.]