Турнир проводился по системе с начислением штрафных баллов.
0 штрафных очков в случае чистой победы или дисквалификации противника, а также неявки;
0,5 штрафных очка в случае победы ввиду явного технического превосходства (на восемь и более баллов);
1 штрафное очко в случае победы по баллам (с разницей менее восьми баллов);
2 штрафных очка в случае результативной ничьей;
2,5 штрафных очка в случае безрезультатной ничьей (пассивной ничьей);
3 штрафных очка в случае поражения по баллам (с разницей менее восьми баллов);
3,5 штрафных очка в случае поражения ввиду явного технического превосходства соперника (на восемь и более баллов);
4 штрафных очка в случае чистого поражения или дисквалификации а также неявки.
Трое оставшихся борцов выходили в финал, где проводили встречи между собой. Встречи между финалистами, состоявшиеся в предварительных схватках, шли в зачёт. Схватка по регламенту турнира продолжалась 9 минут в три трёхминутных периода, в партер ставили менее активного борца. Мог быть назначен овертайм.
В легчайшем весе боролись 21 участник. Самым молодым участником был 18-летний Марко Теран, самым возрастным 30-летний Али Алиев. Али Алиев, будучи чемпионом мира 1966 и 1967 годов (а всего пятикратным чемпионом мира), чемпионом Европы 1968 года, ехал на свою третью олимпиаду как явный претендент на золотую медаль. Турнир проходил очень напряжённо, финалисты турнира не определились даже после 6 кругов. Всё решилось в седьмом круге. Лидировавший в турнире действующий олимпийский чемпион Ёдзиро Уэтакэ свёл вничью встречу с иранцем Абуталебом Талеби. Ничьи было достаточно для японского борца чтобы остаться в турнире; но эта ничья выбрасывала из турнира иранского борца. Во второй встрече седьмого круга боролись Алиев и американский борец Дональд Бем. Лишь чистая победа одного из борцов могла оставить кого-то из них для участия в финале, все остальные результаты отдавали золотую медаль японцу. Американский борец победил по очкам Алиева, и пятикратный чемпион мира на своей третьей и последней олимпиаде снова остался за чертой призёров. Эта победа принесла Бему «серебро», а Талеби стал бронзовым призёром.
.svg){kind=small}
Херб Зингерман (CAN)
.svg){kind=small}
Рожелио Фаматид (PHI)
Хасан Севинч (TUR)
.svg){kind=small}
Симеон Шутев (YUG)
.svg){kind=small}
Иван Шавов (BUL)
.svg){kind=small}
Чан Гён Му (KOR)
.svg){kind=small}
Ёдзиро Уэтакэ (JPN)
.svg){kind=small}
Марко Теран (ECU)
.svg){kind=small}
Збигнев Жедзицкий (POL)
.svg){kind=small}
Хорст Майер (GDR)
Пекка Аланен (FIN)
.svg){kind=small}
Николае Кристеа (ROU)
Али Алиев (URS)
Мойзес Лопес (MEX)
.svg){kind=small}
Базарин Сухбаатар (MGL)
.svg){kind=small}
Ахмад Джан (AFG)
Абуталеб Талеби (IRI)
Хавье Раксон (GUA)
Дональд Бем (USA)
Мухаммад Сардар (PAK)
Бишамбар Сингх (IND)