Турнир проводился по системе с начислением штрафных баллов. За чистую победу штрафные баллы не начислялись, за победу по очкам борец получал один штрафной балл, за поражение по очкам со счётом решения судей 2-1 два штрафных балла, со счётом решения судей 3-0 или чистое поражение — три штрафных балла. Борец, набравший пять штрафных баллов, из турнира выбывал. Трое оставшихся борцов выходили в финал, проводили встречи между собой. Схватка по регламенту турнира продолжалась 12 минут. Если в течение первых шести минут не было зафиксировано туше, то судьи могли определить борца, имеющего преимущество. Если преимущество никому не отдавалось, то назначалось четыре минуты борьбы в партере, при этом каждый из борцов находился внизу по две минуты (очередность определялась жребием). Если кому-то из борцов было отдано преимущество, то он имел право выбора следующих шести минут борьбы: либо в партере сверху, либо в стойке. Если по истечении четырёх минут не фиксировалась чистая победа, то оставшиеся две минуты борцы боролись в стойке.
В наилегчайшем весе боролись 11 участников. Фаворитом был турецкий спортсмен Хюсейин Акбаш, чемпион мира 1954 года и в отсутствие Юсю Китано, серебряного призёра предыдущих игр, вице-чемпиона мира 1954 года, конкуренцию ему мог составить лишь советский спортсмен Мириан Цалкаламанидзе, бронзовый призёр чемпионата мира 1954 года. Они оба и иранский борец Мохаммад Али Ходжастепур вышли в финал, при этом Цалкаламанидзе уже проиграл Акбашу до финальной части. Но Акбаш в первой финальной части неожиданно проиграл Ходжастепуру, и распределение мест зависело от встречи Цалкаламанидзе с Ходжастепуром. Советский борец сумел чисто победить Ходжастепура, и при подсчёте штрафных баллов (во встречах финалистов между друг другом) за счёт этой победы имел только 3 штрафных балла, тогда как у Ходжастепура и Акбаша было по 4 штрафных балла. Так Цалкаламанидзе завоевал золотую медаль Олимпийских игр, единственную среди советских борцов-вольников на этих играх. Ходжастепур занял второе место за счёт личной победы над Акбашем.